DeepSeek激发了对中国金钱的价值重估，高盛在最新盘考申报中提议了一个全新的中国股市AI投资框架。

2月17日，高盛分析师Kinger Lau等在申报中暗意，DeepSeek-R1的出现，以终点它最近推出的具有众人竞争力和成本效益的中国东谈主工智能模子，转换了中国科技的叙事，晋升了投资者对东谈主工智能增长和经济利益的乐不雅预期。

高盛算计，日常接管AI将在改日十年内每年晋升中国企业每股收益（EPS）2.5%。改善的增长出息和可能的信心晋升概况不错将中国股市的公允价值提高15-20%，并可能眩惑跳跃2000亿好意思元的投资组合流入。

高盛将MSCI中国/沪深300的主义价提高到85和4700，意味着12个月的潜在高潮空间分别为16%和19%。

尽管AI对中国增长轨迹具有宽绰后劲，但高盛觉得仍需要强有劲的战略刺激来惩办宏不雅经济挑战并股东可捏续的股市收益。

高盛还构建了一个包含6个主题板块的中国AI股票投资框架，包括半导体、基础法式、数据与云蓄意、软件与欺诈、收入增长型和坐蓐力晋升型等板块。

关于DeepSeek在中国AI生态系统中的投资契机，高盛指出，按市集分裂，离岸股票相干于A股在AI主题上有更高的敞口，这与前者在当年一个月的发扬优于后者是一致的。

高盛觉得，在主要基准指数中，恒生科技、中证1000、创业板和科创50相对更具科技/AI性格。主题上，高盛现在更看好数据与云和软件与欺诈。

中国AI投资框架

高盛引入了一个系统框架，以匡助投资者露出中国股市AI生态系统中的动态：

领先，高盛将总市值14万亿好意思元的中国股票分裂为AI科技和非科技两大类；

其次，在AI科技边界，将6万亿好意思元的市值，把柄它们在科技供应链中的行业分类和业务性质，进一步细分为半导体（包括软件遐想）、基础法式（硬件、数据存储、冷却系统）、数据与云（举例互联网平台公司）和软件与欺诈（自动驾驶、生物时候、东谈主形机器东谈主、互联网服务提供商等）；

第三，智慧配资在非科技边界，将7万亿好意思元的市值分裂为：1）收入增硬汉，由于它们在改日的增长投资（即成本支拨和研发）相对较高，可能会增多增量收入；2）坐蓐力晋升者，鉴于它们的服务密集型成本结构，可能默契过时候提高运营后果和盈利能力。

临了，高盛将多样貌行业和主题群体按照它们对英伟达和META的相对价钱明锐度进行排序，从而能够更好地了解中国行业和AI代理在科技寰球两大主导趋势——成本支拨和欺诈——中的交游进度，并协助投资者在生态系统中赢得合理的敞口，因为动态正在发生变化。

基于上述框架，高盛发现：

受好意思国AI周期部分影响，中国科技基础法式和半导体在当年两年中发扬凸起，这成绩于众人蓄意能力成就和升级方面的多数成本支拨。两者现在的交游价钱齐高于中期周期估值，标明AI乐不雅情感以及中国科技独力新生的主题似乎仍是至极订价；

跟着基础时候的新成本支拨在中国和好意思国齐以更讲理的速率增长，DeepSeek可能会加快AI在中国的接管，并将投资者的关怀点从半导体和基础法式疗养到数据与云以及软件与欺诈上，后者现在的交游价钱低于中期边界，且相对利润增长后劲更好；

在好意思国和中国的科技周期中，收入增硬汉和坐蓐力晋升者到现在规定齐过期了，这可能响应了AI可能带来的成本与收益量度以及社会经济沟通（举例劳能源减少和通缩）的不细则性。投资者将陆续关怀基本面和战略要素，以接近这些潜在的后期AI受益者，直到这些平正得到更好的量化和展示。

风险提醒及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未沟通到个别用户非凡的投资主义、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何主意、不雅点或论断是否合适其特定情状。据此投资，包袱景象。

• DeepSeek
• 提议
• 换了
• 一切
• 高盛