为了反映4月份国务院发布的新“国九条”，10月份，证监会发布“并购重组六条”，系数这个词市集齐在收拢这波契机，趁着策略撑抓，股市向好的大环境，此时恰是通过并购作念大作念强的最好技巧。

打造金融强国事“国九条”的明晰定位，券商要扛起这杆大旗，金融强则国度强，西部证券行为陕西原土的券商巨头，敏锐的收拢了这个契机，近日晓喻将收购内蒙古国融证券，收购完成后，西部证券将挺进千亿券商俱乐部。

1、国融证券的股权结构

国融证券现在有11个推动，注册成本是17.82亿，大推动是北京长安投资集团，抓有70.6%的股份，属于控股推动，北京长安投资集团是由当然东谈主侯遵法100%控股的，因此，国融证券的实质贬抑东谈主是侯遵法。

侯遵法对国荣证券的抓股结构图如下所示，国融证券的二推动是杭州普润星融股权投资合资企业（有限合资），抓股14%，这是普润成本旗下的基金；国荣证券的第三大推动是内蒙古日信投资集团，抓有4.1%的股份，三推动背后的实质贬抑东谈主是内蒙古财政厅，贬抑了82.9%的股份，属于国有控股企业，同期国融证券的实质贬抑东谈主侯遵法通过北京长安投资集团盘曲抓有内蒙古日信集团17%的股份，因此，侯遵法实质抓有国融证券的股份是71.3%。

国融证券位于内蒙古呼和浩特，是原土大型券商，西部证券为何要收购国融证券？对于这个问题，咱们看一下舆图大意找到一些谜底，西部证券位于陕西西安，这是西北地区的中心城市，它的放射力往北以及往西齐具有较好的养殖，可是往东以及往南就难了，因为经济齐比西安要进展，眩惑力不够，西安到呼和浩特的距离，和到济南、北京、武汉、成齐，差不太多，可是这些城市的竞争力一般齐比西安强， 是以西部证券要念念收购壮大我方的实力，收购北边或者西边主要城市的券商是一种比拟好的作念法。西边城市在区域文化上更为接近，并购后的会通更容易杀青。

2、收购有策画

此次收购的敌手是北京长安投资集团等八个推动，统统将收购11.5亿股，占到总股本的64.6%，智慧配资收购完成后，西部证券将以富余抓股上风成为国融证券第一大推动，陕西省国资委将成为国融证券的实质贬抑东谈主。

收购价钱定为3.3217元/股，来回金额为38.25亿元，支付形态一谈为现款支付，西部证券的账上的现款有200多亿，以现款的形势收购国融证券难度不大。

此次收购接纳的估值形态有两种，区分是市集法和钞票基础法，前者是从市集上找到不错参考的案例进行估值，后者是在钞票和欠债基础上进行从头估值，证券公司在A股上市的比拟多，不错找到好多同业的估值案例，而钞票基础法相对来说就莫得那么适用了，最终采纳的是市集法估值。

最终的估值是60.4亿元，较账面净钞票升值20亿元，升值率为51%，这个估值其实和面前证券公司的在成本市集的估值是一致的。

3、西部证券晋升千亿券商俱乐部

收购完成后，国融证券的股权架构如下图，有五个推动，西部证券抓有64.6%的股份，是第一大推动，其次是北京长安投资集团，抓有28.6%的股份，内蒙古财政厅控股的内蒙古日信投资集团抓有4.1%的股份， 也曾是第三大推动，亨通集团莫得出售股票，也曾抓有2.5%的股份，名列第四大推动，兴安友邦有钞票投资公司抓有2.27%的股份，为第五大推动 ，兴安盟是内蒙古东北部的辖盟。

此次收购对西部证券来说影响挺显然的，从钞票角度来说，西部证券以965亿元，名列A股券商第27名，国融证券有174亿，收购完成后，西部证券的钞票将增厚至1100亿，立马跃升为千亿券商，按照面前的名次，将跳动东兴证券、国联证券以及国金证券，成为第24大券商。

虽然这种名次是动态的，在执行收购的券商不单要西部证券 ，限制左近的国联证券9月份就公告将收购民生证券，完成后，实力也将得回显耀提高。

这波券商并购潮方兴未已，西部证券还仅仅开胃菜，国泰君安和海通证券的并购才是着实的大戏，树立的是万亿券商航母，平直迫临券商龙头中信证券。券商之间通过并购作念大作念强会成为越来越多券商的采纳。

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