本周四，在好意思联储大幅降息后戏剧性转跌的主要好意思股指抬头反弹，标普500停战指皆创盘中历史新高，篡改高时标普涨超2%，谈指涨近660点、涨近1.6%，纳指刷新日高至涨3%，最终标普收涨1.7%，谈指涨近1.3%，均创收盘最高记录，纳指收涨2.5%，收创两月新高。

有驳斥以为，周四好意思股大涨源于，今日公布的上周好意思国初次恳求休闲扶助东谈主数偶然降至四个月低位，令投资者对好意思联储完毕软着陆更有信心。

还有驳斥以为，周四的走势可能更多地反应了鲍威尔任好意思联储主席后的走动情况，而不是货币战略时事。Bespoke Investment Group 勾搭首创东谈主 Paul Hickey称，自鲍威尔2018年上任以来，好意思联储决议日的股市走动有一个性情：在走动终末一个小时下落。之前在好意思联储启动降息周期时，股市曾在走动终末一小时上升，不外本周三仍是遵照了以往的下落特色。

Catalyst Funds的投资组合司理 Charlie Ashely 暗示，好意思联储告示降息音讯后，好意思股和好意思债周三的走势标明阛阓追想经济恶化，周四的情况似乎有所不同。他指出，阛阓在好意思联储告示降息后的即时走势经常不清醒且不睬性。

期权阛阓的众人则有不同办法。

期权阛阓分析平台SpotGamma的首创东谈主Brent Kochuba指出，股票杠杆在好意思联储 FOMC 货币战略会议后，发现标普500指数处于一个突出私有的位置：上行标的的负Gamma。这意味着阛阓中的大界限头寸是走动者作念多SPX看涨期权，这使作念市商处于追赶的负Gamma态度。

负Gamma意味着，作念市商在标普指数走高时买入期货，不才跌时则卖出粗略作念空。彰着，周三FOMC会议过甚50个基点的降息让股市的动能逼近在上行，对标普的主要计算点位为5750点。

以下SpotGamma走动面板Trace的截图暴露了SpotGamma把握专用的作念市商头寸估算恶果预测SPX作念市商的对冲资金流。图中的红色代表负Gamma。这个图模拟了在 5675点 和 5800点有多量卖出看涨期权头寸的作念市商。在 SpotGamma 的Trace图的左侧不错看到引申价。

具体到本周四，底部图表中的蓝色可见，5750点是“局部”正Gamma的短期区域。需要精通的是，蓝色逼近在好意思东时分下昼4 点，不才午 4 点后消失。这是因为周四主要的正Gamma是由零日到期期权（0DTE）的头寸驱动，这些头寸在今日收盘时到期。

从好意思东时分周四早上驱动，午盘更新暴露，一条正Gamma带出当今5700点上方，这意味着阛阓在该水平取得相沿。SpotGamma 指出，这种正Gamma大部分是由0DTE 头寸驱动的，其中包括 4000手卖方价为 5735的0DTE看涨期权。

这些相沿性的作念市商头寸预示，标普收盘将上升至5735，即好意思国东部时分下昼4点图表上的白色区域。

9月20日本周五是股指、个股和ETF期权大都到期的三巫日。展望股市的这种上行势头将在三巫日历权逼近到期时推崇雄伟作用。本周五和下周一，这些期权到期可能迫使多头的看涨头寸平仓和退换，那可能会暂时破裂上行势头。

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