（原标题：【原创】IPO雷达｜可能恒久无法赚钱？优迅医学流通三年耗损，营收曾依赖核酸检测）

深圳商报•读创客户端记者 朱峰

4月30日，优迅医学生物科技（以下简称“优迅医学”）更新招股书，拟在香港主板上市，中金公司为独家保荐东说念主。

自2015年建立以来，优迅医学已赢得中信国安、华大基因、险峰旗云、山东红桥成本、中关村科学城等有名机构的加抓。

▌流通三年耗损 恒久无法赚钱？

据招股书，优迅医学是一家以平台为基础的基因科技公司，从事开拓及销售临床分子检测仪器、居品及处职业务，包括产前检测、精确肿瘤学及病原检测三伟业务部分。

优迅医学接收的是LDT+IVD双轨业务气象，其中，LDT是指临床执行室自建检测技俩，IVD是指体外会诊。在此气象下，优迅医学已建立全面的居品和办事组合，包括24项曾做生意业化及14项正在开拓中。

优迅医学在招股书中坦言，其绝大部分收益来自提供LDT办事。由于中国LDT行业的历史相对较短，因此尚未建立LDT行业的全面监管框架。“倘中国政府欺骗部门遴荐严谨的魄力并将联系法律法例全面应用于LDT，咱们可能会因在莫得向国度药监局进行居品注册的情况下提供LDT办事而受到行政处罚。该等处罚包括暂停使用LDT、充公LDT、罚金及全面罢手运营”。

事迹方面，2021年—2023年，优迅医学竣事收入分袂为东说念主民币（下同）2.66亿元、5.71亿元和4.68亿元，其中2023年营收出现下滑；同期公司毛利率分袂为75.1%、38.2%和64.7%。

不外，固然营收达到5亿元级别，毛利率也不低，但优迅医学在敷陈期内却流通耗损，2021年—2023年产生净耗损分袂为2718.1万元、2.52亿元和1.64亿元，主要由于可变调可赎回优先股的公允价值变动所致。此前，优迅医学2020年净利润为1810.1万元。

优迅医学暗示，公司改日耗损净额的数额将部分取决于居品开拓策画的数目及限制、与该等策画联系的成本、任何获批居品的贸易化成本、客户束缚变化的需求以及临床检测、医疗器械销售及科研办事的阛阓竞争、公司产生收益的才气、里程碑的时点及数目以及公司就与第三方的安排支付或收取的其他付款。倘公司的任安在研居品未能通过临床考验或未能取得监管批准，或虽取得批准但不获阛阓接受，公司可能恒久无法赚钱。即使将来简略赚钱，亦恐怕能在后续时候抓续赚钱。

但优迅医学同期暗示，尽管公司在敷陈期内均产生耗损并于2022年和2023年有负筹画现款流量，但阐明经颐养财务进展，“咱们肯定咱们行将竣事盈利”。

▌营收曾依赖核酸检测 流动性存疑

招股书线路，固然优迅医学包括产前检测、精确肿瘤学及病原检测三伟业务板块，智慧配资但病原检测曾孝顺了大部分营收。而病原检测细分的业务中，核酸检测业务又占了重头。

优迅医学在招股书中暗示，为轻视那时的COVID-19疫情（新冠疫情），公司于2020年4月驱动提供基于PCR时候的COVID-19核酸检测，手脚其病原检测业务的一部分。2023年，公司来自COVID-19检测的收入减少，导致其来自病原检测下临床检测办事收入大幅减少。

财务数据也线路，2021年—2023年，优迅医学的病原检测收入占总收入比例分袂为31.3%、70.9%和11.5%。其中，2022年病原检测收入占比高达七成以上，也即是说，优迅医学此前的业务营收高度依赖核酸检测。

不问可知，在疫情防控计谋颐养之后，优迅医学与新冠检测联系的业务收入增长的情况不行能抓续。

若何轻视这一变化？优迅医学暗示，“尽管咱们瞻望于2024年不会从COVID-19检测中产生任何收入，但咱们瞻望将通过病原体检测从其他开头产生更多收入，如生殖说念检测办事及呼吸说念检测办事。”

流动性方面，优迅医学财富净值在2021年末还有1.84亿元，到2022末则为欠债3.36亿元，到2023年末，欠债更是达到4.91亿元。优迅医学坦言，这种景况可能使公司濒临流动资金清寒的风险。

此外，据招股书，2021年—2023年，优迅医学向五大供应商的采购额共计分袂占总采购额的31.5%、38.1%和55.2%，其原材料主要包括试剂及耗材，主要依靠第三方供应商提供有尾数目的优质原材料。

优迅医学暗示，甄选、贬责及监督该品级三方供应商需要大量资源及专科常识。任何坐蓐中断或供应商无法坐蓐有尾数目的居品怡悦公司的需求，均可能毁伤其按策画坐蓐居品和平淡营运业务的才气。而跟着扩伟业务限制及居品贸易化，公司瞻望对此类原材料的需求将会增多，“咱们无法保证现存供应商有才气怡悦咱们的需求。咱们亦濒临原材料成本增多的可能性，而该成本恐怕能转嫁予客户，因此裁汰咱们的盈利才气”。

审读：谭录岗

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