国泰海通证券：啤酒饮料旺季催化 大单品新渠说念成长性凸起
2025-06-26国泰海通证券研报示意，啤酒、饮料渐入旺季，动销有望加快，呈现结构性红利不竭访佛换季挥霍契机，同期大单品保持正经刚劲增长，传统挥霍赛说念中，领有成长性的价值股主张有望迎来估值斥地。啤酒各品牌加大歪马、酒小二新渠说念的布局，短期对销量正向孝敬，中期拉动品牌势能，始终有可能改变竞争形势。高成长零食板块受新渠说念和品类膨胀出手，成长性进步。 全文如下 国泰海通｜食饮：新老挥霍成长并存，换季契机估值擢升 阐明导读：新挥霍与价值成长并行，把合手换季契机，估值擢升。白酒短期受策略影响，始终都备价值突显。全球
国泰海通证券：抓续保举变嫌药 加大对Pharma的保举
2025-06-26国泰海通证券研报暗示，近期BD催化不休，变嫌药出海逻辑正经，行情有望抓续。抓续保举变嫌药，同期加大对Pharma的保举。变嫌药高景气，抓续保举价值有望迎来重估的仿转创Pharma；抓续保举变嫌管线慢慢达成、功绩干预放量期的Biopharma/Biotech；保举盈利增速拐点缓缓体现的CXO。 全文如下 国泰海通｜医药：抓续保举变嫌药，加大对Pharma的保举 呈文导读：近期BD催化不休，抓续保举变嫌药，同期加大对Pharma的保举。 抓续保举变嫌药，同期加大对Pharma的保举。变嫌药高景气，
国泰海通证券：上修黄金的战术性建设不雅点至超配
2025-06-26国泰海通证券默示，上修黄金的战术性建设不雅点至超配。特朗普政府的关税策略意味着传统宇宙次第加快转换，而其方案反复多变难以预思亦使得好意思元体系被大幅削弱。在市集对寰球传统次第预期转换、国外地缘政事危险担忧升温，且好意思国乃至寰球经济存在零落致使滞胀压力的配景下，黄金动作非债券类的避险钞票近乎是扫数风险的“无缺对冲”。此前市集对特朗普的关税策略神圣钝化使得黄金认知承压，但好意思国政府里面的政事战役以及寰球宏不雅环境复杂化是客不雅存在的，咱们以为黄金在历程前期转换后，其风险讲演比在主要大类钞票中处
国泰海通：A股“转型牛”面孔越来越赫然 策略看多2025
2025-06-26“中国股市‘转型牛’的面孔越来越赫然，策略看多2025。”6月5日，国泰海通证券策略首席分析师方奕在国泰海通证券2025年中期策略会上暗示。 方奕暗示，出清调遣后，投资东说念主对经济时局的意志决然充分，其对估值削弱的边缘影响减小。与此同期，股票价钱响应的是投资者对将来的预期，而预期变动的主要矛盾，仍是从经济周期的波动，漂泊为贴现率的下跌，尤其是无风险利率与风险意志的系统性缩短。 “行情的要道能源来自无风险利率下跌与风险意志的系统性缩短。”方奕指出，昔时三年，表里部过高的契机成本破损了投资东说念
国泰海通证券：中国股市“转型牛”的款式越来越明晰 计谋看多2025年
2025-06-26国泰海通证券研报暗意，中国股市“转型牛”的款式越来越明晰，计谋看多2025年：1）遍历冲击和出清篡改后，投资东说念主对经济场面的刚烈断然充分，其对估值缩小的边缘影响减小；2）股票价钱响应的是投资者对将来的预期，而预期变动的主要矛盾，仍是从经济周期的波动，滚动为贴现率的下落，尤其是无风险利率与风险刚烈的系统性裁减；3）以化解债务、提振需求与踏实钞票价钱的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的老本市集更正，以新时间新阔绰的交易契机清楚，有助于再行提振投资者对永远的假定，中国股市迈向“转型牛”。 全
国泰海通统一后首个中期策略会：上证指数本年好像率会冲击“9.24”高点
2025-06-20动作沪上两大券商统一的效用，国泰海通于本年2025年4月完成统一。而“强强联手”后的国泰海通筹商所也于日前举行了它的第一场大型中期策略会。 据悉，这次2025中期策略会，险些囊括了国泰海通筹商所的一起“资深”首席。包括宏不雅、策略、外洋策略、金融工程、新股筹商、固定收益、传媒、贪图机、外洋科技、食物饮料化妆品、批零社服、家电、轻工造纸、纺服、农业、互联网把持、走时、汽车等具有亮相，仅一个下昼的分论坛就有十余场同期召开。 在这场策略会上，国泰海通宏不雅首席分析师梁中华以为，全球参预货币体系重构时
国泰海通证券：白酒行业周期寻底 建树价值突显
2025-06-09国泰海通证券研报暗示，陆续前期不雅点，白酒行业2025年第二季度产业景气度环比角度仍在寻底，价钱端压力大于量的压力，从库存周期视角看，白酒产业或阔气投入到库存周期后半段，在此维度下，大部分企业短期事迹进展愈发依赖于中枢市集的市占率提高，且愈发依赖于腰部及以下单品启动，份额逻辑演绎到终末阶段。白酒商品属性正在加快重塑，其快消品属性强化，大致提前适当快消品运作逻辑的企业竞争上风会愈发突显。股价层面，白酒板块建树价值突显：1）分成层面有后劲：当下头部企业股息率接近或大于3%；2）动态估值基本回落至历
国泰海通证券：饲料产量高增长 后周期接续复苏
2025-06-09国泰海通证券研报暗意，饲料工业协会数据知道，2025年4月，寰宇工业饲料产量2753万吨，环比增长4.2%，同比增长9.0%；其中衔尾饲料、浓缩饲料、添加剂预混杂饲料同比永别增长9.1%、6.5%、9.7%。国泰海通证券合计，跟着生猪存栏规复，肉禽繁衍存栏接续高位，水家具繁衍积极性高，猜想饲料行业在2025年产量同比规复。此外，主要饲料企业积极出海布局，猜想国际饲料的布局将带来饲料销量和吨利润双重鼓励。温雅国内饲料行业规复和关系公司国际饲料业务拓展，温雅龙头公司上风突显。 全文如下 国泰海通｜
国泰海通证券：煤炭行业已充分开释风险 后续上行可期
2025-06-09国泰海通证券研报称，预测第二季度，国泰海通证券合计煤炭行业依然充分开释风险，基本探明下行风险，后续上行可期。从供给看，国内踏实，入口链接缩量：推测全年国内加入口总供给基本保管踏实；需求端，推测日耗拐点将于5月下旬出现，有望扭转现时供需失衡的局势，非电煤在4月加快进行复苏程度后，有望带动煤炭价钱重回高潮轨说念。推测6月夏令用电岑岭煤炭价钱重回高位，煤炭行业在中期维度供需依然会保合手均衡。 全文如下 【煤炭】守得明月见日开，又见险资大举购入煤炭股 需求端看，下周初始朔方部分省份将迎来历史最高同期气
国泰海通：拟向国泰君安期货增资15亿元；公募总限度初次打破33万亿元 | 券商基金早参
2025-06-09｜2025年5月28日星期三｜ NO.1 国泰海通：拟向国泰君安期货增资15亿元 5月27日，国泰海通公告称，公司第七届董事会第四次会议审议通过向国泰君安期货有限公司增资的议案，增资金额为15亿元，用于补充净成本。董事会授权公司计较搞定层在15亿元的增资额度内把柄国泰君安期货有限公司实质资金需求分次办理增资干系事宜。 点评：国泰海通拟向国泰君安期货增资15亿元，用于补充净成本。此举将增强期货公司成本实力，进步其商场竞争力。对国泰海通而言，有助于优化钞票成就，增强抽象金融奇迹才调。对期货板块而言